1. 创业头条
  2. 创业经验
  3. 正文

赴美上市在即,亏损不断瑞幸咖啡何以赶超星巴克

 2019-04-24 11:41  来源:A5用户投稿  我来投稿 撤稿纠错

  【推荐】海外独服/站群服务器/高防

成立不到两年的瑞幸咖啡正谋求在美国纳斯达克上市,其招股书显示,成立以来,尽管累计亏损达到22.27亿元,但美股研究社(ID:meigushe)进一步分析后发现,其扩张速度和咖啡销量却十分亮眼,截止到2019年3月31日,瑞幸咖啡在全国28个城市开设门店2370家。而根据Frost&Sullivan报告,2018年其咖啡销量在中国位居第二,大约售出9000万杯咖啡。

瑞幸还在招股书中宣称将在2019年底,成为中国最大的连锁咖啡店,在门店数量上超过星巴克。按照瑞幸目前的扩张速度,确实很可能在门店量上超过星巴克,但在营收,利润上面仍将会远远落后。但这并不妨碍瑞幸对未来充满信心,至少在钱烧完之前,瑞幸仍将保持这样的乐观态度。

亏损与融资并行的瑞幸,还将以怎样的速度增长?

瑞幸咖啡的发展史,可以说是一部不停融资,不断扩张的历史。其门店扩张速度令人瞠目结舌,成为2018年资本寒冬里最耀眼的一颗明星。背负巨额亏损的瑞幸似乎并不在意资本市场质疑的目光,反而更加坚定了自身的发展路线,瑞幸咖啡未来还将以怎样的速度增长了?或许我们可以从他的招股书中一探究竟。

从营收来看,瑞幸咖啡2018年收入8.41亿元,净亏损16.19亿元。2019年第一季度收入4.79亿元,同比增长36倍,净亏损5.51亿元。仅仅2019年Q1就实现了2018年全年一半的收入。招股书显示,瑞幸咖啡实现收入快速增长的同时,其亏损也在不断扩大。根据瑞幸未来几年的战略目标和目前的趋势分析,瑞幸咖啡在未来很长一段时间内将继续保持收入与亏损的同步增长。

从门店数量来看,瑞幸咖啡实现了星巴克和Costa数倍的增长速度。自从瑞幸于2017年10月开了第一家咖啡店后,通过裂变增长模式,到2018年12月25日,达到了2000家。招股书显示2019年3月31日,其已经开了2370家门店。瑞幸咖啡创始人宣称2019年将新建2500家门店。而星巴克进入中国20年,门店数仅为3600家。若瑞幸计划按时完成,门店数将远远超过星巴克。

但值得注意的时,与星巴克提倡的"第三空间"不同,瑞幸咖啡店分为三种,对标星巴克的旗舰店和悠享店,快速服务的快取店,以及外卖店。招股书显示,快取店一共2193家,占比91.3%。

分析咖啡销量时,美股研究社发现,尽管目前瑞幸咖啡销量可观,但分摊成本亏损后,瑞幸咖啡每卖一杯就会出现亏两杯的尴尬局面,瑞幸咖啡似乎并不在意。根据相关数据显示,2017年中国大陆每人一年消费4杯咖啡,但这一数据在日韩台湾却是200杯,伦敦国际咖啡组织发布的数据报告显示,中国的咖啡消费正以每年15%的平均速度增长,相反,全球的平均增速仅为2%。或许,瑞幸咖啡瞄准的是中国潜在的巨大市场。

补贴不断亏损上涨,瑞幸会是下一个ofo吗?

瑞幸咖啡的扩张模式,让人不由得想起了以ofo和摩拜为首的共享单车时代,如今ofo陷入破产边缘,摩拜被收购后亏损不断,共享单车受到了资本市场的全面质疑。对比瑞幸与ofo后发现两者存在许多相同的地方, 但咖啡生意毕竟与共享经济不同,瑞幸与ofo在战略,资金方面也有诸多不同。或许这将使得他免于走上ofo的命运之路。

(1)瑞幸与ofo运营模式相似,疯狂融资补贴用户

不得不说,两者的运营模式极其相似。共享经济风口出现之后,ofo和摩拜都开始了疯狂融资。截止到2018年初,ofo融资十轮一共150亿元,随后ofo开始在全国甚至海外大幅投放共享单车,利用补贴吸引用户。瑞幸咖啡与此相似,截止到B轮为止,已经融资超过5.5亿美元。利用融资扩张补贴用户,瑞幸与ofo的模式几乎一模一样。

(2)瑞幸班底并非ofo,咖啡生意与共享经济也不尽相同

两者在诸多方面有巨大的不同。首先,在环境上,瑞幸咖啡在扩张过程中鲜少遇到竞争对手,谈论最多的是老牌咖啡品牌星巴克,而两者之间有巨大的区别。这意味着他不用像ofo与摩拜一样投入巨资赶走对手,而在当时,共享单车企业如雨后春笋层出不穷,这给ofo带来了巨大的竞争压力。

其次,咖啡生意与共享经济有本质的不同。两者的前期投入虽然都很多,但瑞幸在开店之后,负担主要是租金和人员费用。同时招股书显示,前期巨额投入正在逐步降低获客成本,目前已经从去年同期的103.5元降低到16.9元,这一数字在很可能将继续降低。而随着获客成本下降,营销费用也在不断下降。

相比之下,共享单车需要不断投入单车替换那些被遗弃、损坏的车辆,这使得他的成本一直居高不下。而瑞幸咖啡一直提倡的轻资产模式也能降低破产的风险。

最后,在创始人上。瑞幸咖啡创始人出身神州系,不仅融资风险小,其自身也拥有多年的商业经验,不会轻易被资本裹挟发展。而ofo创始人很明显没有这么好的条件,两者的区别使得瑞幸咖啡在执行战略方面更加坚定,未来道路也将更加稳固。

不久前,瑞幸咖啡CMO杨飞表示,瑞幸咖啡的团队都是创业老兵,是一个理性和务实的团队,不会是下一个ofo。瑞幸咖啡的补贴符合预期,补贴将会持续三到五年。按照瑞幸咖啡目前的情况来看,他将走出与ofo不同的一条路。

同样是做咖啡生意,瑞幸会成为中国的星巴克吗?

不可否认,瑞幸与星巴克都是做的咖啡生意。招股书显示,瑞幸咖啡2018年全年现煮饮料收入为6.49亿人民币,占比总收入77.2%。星巴克在2018财年收入中,饮料占比74%,食物为20%。说明两者业务上面的重合度极高,但是,美股研究社分析两者情况后认为,瑞幸与星巴克的市场指向并不相同。

(1)两者定位不同,瑞幸对标星巴克或许只是为了营销

星巴克在开店上比瑞幸要更加谨慎,或许这与他的"第三空间"理念有关。而瑞幸依托互联网推出的"新零售"思维,通过小程序,外卖,自取店等进行销售。这注定了两者的市场定位不同,星巴克更注重用户享受,而瑞幸更注重销量。因此两者的客户重合率可能并不高,星巴克的价格也是瑞幸咖啡的几倍,这表明,两者赚钱的目标并不完全相同。

瑞幸对标星巴克在很大程度上或许只是一种营销手法,而并非真的是与星巴克竞争。这从瑞幸自身的定位以及星巴克的财报中可以看出,上文提到,瑞幸咖啡对标星巴克的店是旗舰店和悠享店,而这两种店面,数量极少,在总店铺中占比极低。

此外,面对急速扩张的瑞幸,星巴克的营收受影响有限。在其交出的2018年第四季度财报中,我们可以看出,中国地区第四季度同店销售增长1%,这一地区的交易量同步下降2%,订单总规模增长了3%。从中可以看出,瑞幸咖啡确实造成了星巴克增速放缓,但并没有抢去星巴克大笔生意。

(2)巨头与新手仍有巨大差距,近年瑞幸难以超越星巴克

从收入上看,2018财年星巴克实现营收247亿美元。而瑞幸咖啡在2018年的总营收仅为8.4亿元,即1.25亿美元,仅为星巴克的0.5%。尽管瑞幸咖啡来势汹汹,但与拥有接近50年历史的星巴克相比,仍显得微不足道。即使是想在中国超过星巴克,依然显得困难重重。

从门店上看。面对瑞幸疯狂的扩张,星巴克并非无动于衷,在2018财年财报中,星巴克表示在2022年前,将以每年600家的速度扩张。这一速度相比瑞幸咖啡来说实在太慢,但如果考虑到两者门店的质量,或许就值得商榷了。上文提到,瑞幸咖啡门店一般都是自取店,面积并不大。而星巴克的门店要求都很高,不管是装修还是地点选择都更加精细。从这一方面考虑的话,或许瑞幸在门店上面的优势并不大。

从口碑上。尽管星巴克价格惹人争议,但服务质量却是无可厚非。虽然随着国民生活水平的提高,星巴克不再"那么高档",但从侧面反映人们对星巴克的认同感是非常高的。而快速扩张的瑞幸咖啡在口碑方面距离星巴克就有一定距离了,两者可能在味道上的差距并不遥远,但两者给人的印象,很容易让人产生偏见。这一印象,将很难在未来改变。

从上面一系列的分析中,我们可以看出,尽管瑞幸咖啡与星巴克相比仍有很长一段距离,但其已经形成了一套特色体系。虽然除了补贴和门店,瑞幸并没有形成强有力的竞争壁垒,但这并妨碍他在未来的持续扩张。而这次上市之后,或许将给他带来更多的资金,当中国消费者饮用咖啡的习惯培养完成之后,就是瑞幸收割盈利之时。

本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

申请创业报道,分享创业好点子。点击此处,共同探讨创业新机遇!

相关文章

  • 瑞幸咖啡公布一季度报 总净收入44.37亿 营业利润超6.7亿

    5月1日,瑞幸咖啡(OTC:LKNCY)公布2023年第一季度财报。财报显示,截至2023年3月31日,瑞幸咖啡第一季度总净收入为44.367亿元人民币,同比增长84.5%。2023年第一季度瑞幸咖啡美国会计准则(GAAP)下营业利润为6.784亿元人民币,营业利润率为15.3%。与营收增长同步,瑞

    标签:
    瑞幸咖啡
  • 瑞幸“复制”拼多多

    走拼多多老路,曾登顶百亿市值却被所有人质疑

  • 瑞幸咖啡脱离虎口,又入狼穴

    最近,瑞幸咖啡(下称:瑞幸)火了。它的火源自一份81页的看多报告,这份报告发布后,瑞幸在美国粉单市场的股价从15美元/ADR上涨到19美元/ADR。报告的影响力是显而易见的。至于资本为何相信报告内容,节点财经认为,确切而言是资本更信赖报告背后的机构——雪湖资本。

    标签:
    瑞幸咖啡
  • 五岁的瑞幸:如何越坎重生?

    过去五年,中国咖啡市场生机勃发,越来越多品牌“卷”入赛道,令行业成为红海市场。万亿规模的赛道上,不少本土咖啡品牌的表现出色,比如瑞幸去年在门店数量上已经超过星巴克,并在今年实现扭亏为盈。

    标签:
    瑞幸咖啡
  • 疫情期间 这个品牌实现了疯狂扩张

    疫情期间,确实很多很多行业损失惨重,一些公司可能都活不到市场好起来的那一天了。但也有些公司,却能逆势而上,实现疯狂扩张且营收剧增。

    标签:
    瑞幸咖啡
  • 一80后软件工程师,1年125亿海外低调捞金

    我们一直说,创业要有用户思维。要把用户当成好朋友,看看他有哪些痛点和需求点没有被满足。然后用我们的产品或者服务,去满足他的这些痛点,最后赚到钱。但是痛点和需求怎么找?今天分享一个通过看用户“差评”,了解到用户需求,在海外捞金125个亿的赚富故事。故事的主人公叫阳萌,湖南长沙人。曾就职于谷歌,是一位8

  • 四步轻松破解中年老板危机

    40岁以上的中年老板真不容易,上有老下有小,竞争对手都是90后甚至00后的年轻人,他们玩的花样你根本不知道怎么玩,还有你的员工对你的期望也是越来越高……怎么破呢?秦刚有四个建议:第一、一定要保持健康。健康是做一切生意的基础,如果没有健康的身体,就没有心力,也没有能力去做好一件事情,特别是在生意场上面

  • 女性创业者需要做到三狠吗?

    秦刚老师,有人说:创业女性一定要做到三狠,人生才能开挂。哪三狠呢?第一、对男人要狠,要永远保持独立和清醒。第二、对别人狠,遇见不想做的事情要果断拒绝,遇见不想说话的人要果断离开。第三、是对自己要狠,好好经营自己,掌握一门技能。您怎么看这个观点?我认为,创业女性最重要是回到初心:你创业的目标是什么?很

    标签:
    女性创业者
  • 钱,不是赚来的!

    有人说,钱根本不是赚来的,钱是你帮助别人解决问题后,对方给你的回报,我非常认可这个观点。我一直讲金钱它其实是一个能量,能量是要交换的,就像是把一壶水煮成热水,你需要给它提供能量,然后它才会变成一壶热水。其实金钱也是这样的。金钱它是一种能量的交换,交换什么样的能量?是帮别人解决问题,帮别人解决困难的能

    标签:
    赚钱
  • 中年老板如何跟年轻创业者竞争?

    有粉丝留言问:秦刚老师,乔布斯说stayhungrystayfoolish,意思是要一直对事物保持好奇心,这对创业者有什么启发?stayhungrystayfoolish是乔布斯在斯坦福大学的毕业典礼上做的一次精彩的演讲,被很多人称为是听过的最好的毕业演讲,而且每一次听都有新的收获。网上有他演讲的全

    标签:
    创业者
  • 同样做生意,为什么有的人赚钱,有的人不赚钱?

    有粉丝留言问:为什么同样的生意,有的人不挣钱,有的人却能挣大钱?其实在我看来,这个现象很容易理解,就像为什么你同样读一所学校,读同一本书,在同样一个班,有些人能成为学霸,有些人却成为学渣,道理一样。同样的生意有些人能挣大钱,有些人挣不到钱,有些人甚至亏本,原因我认为有三点:第一点,本质。同样的生意,

    标签:
    生意经
  • 3年后的你是什么样子,取决于这两件事

    有网友留言说:怎样才能看到自己3年以后的样子。其实不用看,你现在的行为,就已经决定了你未来的样子。在接下来这篇文章,我将与你分享两个关键因素,它们决定了你未来的样子。这两个因素分别是:找到清晰地商业定位和平时的学习积累。01找到清晰地商业定位1、什么是商业定位。简单来说,商业定位是指你如何将自己与同

  • 解密商业精英的三大底层能力,助你成为顶尖商业高手!

    有粉丝留言问我:顶尖的商业高手是如何在竞争激烈的市场中脱颖而出的?他们有着什么特别之处,让他们常年保持在商业的顶峰?我们普通中小微创业者跟商业精英到底有何区别?在秦刚看来,商业精英苦练了三种底层能力。无论你是中小微企业老板还是个人创业者,掌握三种底层能力,将成为你在商业领域中取得成功的关键。废话不多

  • 巴菲特警告:避免这9种行为,开启高效人生

    比起金钱,巴菲特更在乎时间,他从来不会浪费时间。他的老搭档查理芒格赞叹道,巴菲特并不是你想象的那么忙,他工作的时间有80%花在阅读与思考上,这就是造就史上最成功商业纪录的原因,他有大把的时间思考。巴菲特发现现在的年轻人每天都在循环做这9个行为,所以才会导致他们没有时间才会低效率。行为1:为了合群而合

    标签:
    巴菲特
  • 传统行业如何玩赚互联网?这群月入百万的95后猛男告诉你答案

    最近在抖音上,一群干家政服务的95后猛男火了,他们在传统家政市场找到了一片蓝海,两个月赚了100多万。这是一群退伍兵哥哥组建的团队,他们身穿蓝色背带裤,头戴红色帽子,吸睛的打扮模仿的是游戏“超级玛丽”的IP形象,意思是干活超级麻利。他们不认为自己是保洁工人,而是给自己新起了一个定位叫家庭卫生综合管理

    标签:
    传统行业

编辑推荐